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「000736股票」掌门教育赴美IPO 投资机构为何频频加码K12赛道?

【掌门教育赴美IPO 投资机构为何频频加码K12赛道?】据彭博社消息,一对一在线教育龙头企业掌门教育计划赴美上市,公司已经选定两家承销商,分别为摩根士丹利和瑞信,募资金额将超3亿美金。这是继一起教育之

【为什么美国IPO投资机构频繁增持K12轨道?据彭博社报道,这位一对一在线教育的领导者计划在美国上市,该公司已经选择了两家承销公司,摩根士丹利和瑞士信贷,这两家公司将筹集超过3亿美元。这是继某教育之后上市的又一家在线教育公司。同时,另一家在线教育公司Spark Thinking也报道了对美国IPO的影响。

据彭博社(Bloomberg News)报道,这位一对一在线教育的领导者计划在美国上市,该公司已经选择了摩根士丹利(Morgan Stanley)和瑞士信贷(Credit Suisse)这两家承销企业来筹集超过3亿美元的资金。这是继某教育之后上市的又一家在线教育公司。同时,另一家在线教育公司Spark Thinking也报道了对美国IPO的影响。

数据显示,2020年以来,美国股市很多在线教育公司的表现都非常出色。截至2021年1月22日,公司股价上涨283.33%,新东方上涨21.37%,未来上涨51.27%,总市值分别为219.35亿、287.77亿、456.29亿。

许多在线教育公司在美国股市的集中上市即将到来。这是否意味着网络教育行业迎来了黄金时代?

在线教育行业发展迅速,K12领先整个类别

得益于移动互联网的快速发展和移动应用终端的快速普及,在线教育近年来加快了发展。根据CNNIC发布的数据,从2019年下半年到2020年上半年,中国在线教育行业的用户经历了快速增长。2020年6月,用户规模增速达到63.7%,用户规模可观。受疫情影响,在线教育行业得到推动,用户增速明显领先于其他互联网应用,趋势行业增长明显

图表1:2016年2020年-在线教育用户规模

「000736股票」掌门教育赴美IPO 投资机构为何频频加码K12赛道?插图

数据来源:CNNIC,由格龙会整理

在线教育细分领域,K12在线教育领域以42%的使用率领先于其他类别,中小学用户是目前在线教育行业最大的受众群体。

图2:2020年在线教育用户比例

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数据来源:CNNIC,由格龙会整理

2015年以来,国内在线K12学生人数以2.2%的速度增长,K12相关公司近几年也经历了爆炸式增长。这个行业已经成为市场上最有前途的行业之一。目前,K12在线教育在中国的普及率只有17%,预计在未来很长一段时间内,K12在线教育市场仍将处于快速增长阶段。

规范平台,掌握核心资源

一对一教育的主要品牌是一对一。主要业务是为全国中小学生提供定制的学习辅导,轨道是前景广阔的K12。目前,公司的课程涵盖小学、初中、高中三个年龄段,包括学科指导和素质教育,在全国600个省、市、县拥有4000多万注册用户。

同时,在今年的世界人工智能大会上,校长教育推出了智能教育,包括大数据、精准推送、人脸识别、VR/AR,将人工智能、大数据、云计算三大热门高端技术全面融入校长教育学习链。据Head Education创始人张毅介绍,通过智能教育,学生的学习效率有望提高10倍。

图表3:校长教育产品类别

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xt-align:center;”>数据来源:公司官网,格隆汇整理

  从产业链来看,在线教育行业服务链条长,涉及家长、学生、老师、助教、校长、教育部、地方教育局等多方主体。掌门教育采取的一对一模式具有独特的优点。

  1、弱化教师个体,平台掌握核心资源

  在一对一模式中,咨询师介于学生和老师之间,进行前端的销售与客户的对接。通过咨询师将老师与学生进行匹配,使得老师在主要发挥教育的作用,专注于课程本身,不需要打造名师,平台掌握核心资源为学生找到合适的老师来进行辅导。

  2、议价空间大,服务体验更好

  并且,一对一模式使得个人受到服务的体验感得到加强,需要老师具有良好的亲和力和沟通力。一对一模式下学生,通常具有较高的支付能力,公司能够获得较高的溢价空间使毛利率高于其他教育模式。

  3、标准化模式,利于复制

  在线教育市场空间足够大,一对一辅导是刚性需求,小规模一对一补习容易匹配学生与老师,公司通过平台优势以及标准化模式使得公司扩张不依赖于明星讲师,更利于公司扩张,提高行业渗透率。

图表四:一对一教育机构对比

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数据来源:兴业证券,格隆汇整理

  国际投资者纷纷加码下注中概股K12概念

  目前,掌门教育已经获得了青松资本、顺为资本、达晨创投、华晟资本、StarVC 、华平投资、元生资本 、CMC资本 、中金甲子基金、中投公司、世界银行旗下国际金融公司、Sofina、海通国际、软银集团、加拿大养老基金等资本的投资。

图表五:掌门教育历史融资

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数据来源:企查查,格隆汇整理

  最新一轮融资中,掌门教育获得了超过4亿美元的融资,但具体估值尚未披露。可是,投资方中软银愿景基金、加拿大养老基金投资公司、世界银行旗下国际金融公司等均为国际著名的投资机构在此时纷纷加入且均为首次投资,足以体现国际资本对中概股K12教育的认可。

  小结

  经历了8轮融资,掌门教育已经发展为行业中举足轻重的K12一对一在线教育公司,国际资本的进入也使得公司顺理成章发展至登陆资本市场的节点。虽然此次彭博社消息并未得到公司回应,但是掌门教育踏上上市之路也只是时间问题。

  目前来看,美股市场的K12可选标的并不多,掌门教育以一对一为标签必然会是中概股教育板块值得期待的玩家。未来,掌门教育会给投资者带来什么样的惊喜,值得市场期待。

(格隆汇)

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作者: 谈股论金

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