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「603100股票」稳中求进 双轮驱动发力“固收+”

    证券时报记者 曹雯璟    今年以来,全球疫情、贸易摩擦等不确定因素犹存。中信保诚基金总经理助理韩海平认为,市场

「603100股票」稳中求进 双轮驱动发力“固收+”

《证券时报》记者曹文诏

今年以来,全球疫情、贸易摩擦等不确定因素依然存在。中信保诚副总经理韩认为,经过连续两年的超高增长,今年市场需要降低预期收益,攻防兼备的“固定收益”仍是未来市场的重点;战略上以固定资产为基础,股权资产优先选择资本回报率稳定、业务长期增长、增长率稳定的优秀公司。

金叶全;韩在有17年的行业经验和10年的管理经验根据Wind的数据,截至2月4日,新城对俞渝的“固定收益”策略由他管理,过去一年的收益率为24%,最大退市为3.6%。据悉,韩拟出任经理的中信保诚混合动力一年期控股将于2月26日发售。

优化高资本回报率的企业

韩表示,2021年投资环境将发生一些变化,主要包括两个不确定性和一个不确定性。首先,与去年相比,流动性略有减弱,很难大幅扩大股权资产的估值,今年最多为企业的利润增长赚点钱。其次,制造业投资增速在提升,今年的补货周期和企业盈利能力的提升是肯定的。今年最大的不确定性是流动性和通胀。第二、三季度通胀压力依然存在。货币政策是否会调整,将直接影响投资者对市场的预期。

韩表示,“固定”策略今年也有所调整,自由现金流好、轻资产的公司将优先选择在“固定”部分,可以有效对冲部分利率风险。具体到选股,首先,对于那些长期投资股票,的人来说,更多的是考虑关注的供给面,而不是需求面,因为经济增长着眼于短期需求和长期供给。如果一个公司能提供长期有竞争力的产品或服务,就具有长期配置价值;其次,大盘股是主要选择,因为“固定收益”产品的规模比较大,大盘股适合仓位;第三,选择成长股,因为企业的价值来源于自由现金流的增长;最后选择资本回报率较高的公司,需要较少的资本支出来维持同样的增长率,有利于提高企业的自由现金流。

韩认为,上半年,“固定收益”产品的超额收益仍来自股权。到第三季度,如果通胀上升,货币政策收紧,债券市场可能会迎来转向牛的机会

韩海断然表示,他将降低今年的收益预期,不太依赖某一类资产,而是通过股票和债券的双轮驱动来平衡收益和风险。在新基金,投资初期,当基金净值接近面值时,投资会相对稳定;当相对确定的市场机会到来时,就会适时出手。

关注消费医学信息技术

韩认为,当前信贷投放偏宽,经济复苏继续,整体流动性稳定,资本市场改革正在推进,就国内环境而言相对较好。然而,外部环境仍然存在一些不确定性。一旦境外疫情明显重复或经济复苏低于预期,后续可能面临回调压力。

他预测,整个A股市场仍将保持广泛的震荡格局,结构性机遇是主要焦点。配置方面,首先是选择受益于内需的消费行业,如餐饮、免税等。第二个是受益于人们收入增加和人口老龄化的生物医学板块,如创新药物、医疗器械、疫苗等。三是与新经济相关的信息技术和互联网;第四,板块先进的电力设备和新能源、建筑材料、建筑机械和家用电器制造业

对于债券市场,韩认为,今年以来中高等级信用债券的利差明显收窄,但中短期高等级信用债券相对于利率债券仍具有息票优势。基金债券投资将坚持定期存单、利率债券和高等级信用债券,不会降低信用资格。

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作者: 谈股论金

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