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「神火股份股票」上市公司理财持续降温 结构性存款仍受追捧

    春节刚过,纳尔股份、庄园牧场等上市公司就披露使用闲置资金购买理财产品情况,投资金额均在亿元左右。    但实际上

「神火股份股票」上市公司理财持续降温 结构性存款仍受追捧

春节刚过,娜儿股份有限公司、庄园牧场等上市公司披露利用闲置资金购买理财产品,投资金额约1亿元。

但事实上,在经历了2018年的高峰期后,A股上市公司购买理财产品的规模和数量近两年来一直在持续下降。

Wind数据显示,2020年,上市公司认购的金融产品总规模将同比下降8%,至1.35万亿元,购买的产品总数将下降16.7%。

总体来看,上市公司理财“降温”的背后:一是部分上市公司“没钱理财”,特别是2020年,受疫情影响,市场环境和经营业绩波动较大;二是由于保本产品持续退出、金融收益率下降、信托产品频繁违约等因素,部分上市公司对财务管理相对谨慎。

规模和数量都下降了

Wind数据显示,2020年,A股共有1214家上市公司购买了18721种理财产品,总规模近1.35万亿元。与下降相比,购买的产品数量和总订购量分别为16.7%和8%

其中,2020年金融认购规模超过200亿元的上市公司有4家,分别是Op Lighting、江苏国泰、隆基股份和南航。其中,欧普照明全年认购理财产品约500亿元,连续两年位居A股上市公司第一;去年江苏国泰金融认购总额近340亿元。

对于上市公司财务降温现象,业内人士认为主要有三个原因:

第一,一些上市公司不富裕,没钱理财。特别是受新冠肺炎疫情影响,企业业绩波动较大。

第二,上市公司理财资金非常重视本金的安全性。但随着银行理财净值转型的加快,保本产品逐渐退出市场。同时,一些信托产品的违约也使得企业对财务管理更加谨慎。

三是理财产品收益率大幅下降。荣360数据研究所的报告显示,由于宽松的货币政策和净值的转型,2020年的银行理财仍有所下滑,全年银行理财收益率下降21BP(基点),但降幅同比收窄。

据了解,上市公司利用募集资金购买理财产品与2012年底证监会发布《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》直接相关,适度放宽上市公司闲置资金使用范围。

指引发布前,上市公司购买银行理财产品仅限于自有闲置资金,募集资金无法使用。也是在2012年之后,上市公司购买理财产品的数量经历了爆炸式增长。

事实上,上市公司利用闲置资金购买理财产品被视为提高资金使用效率的一种常见做法。苹果、微软等国际知名公司的证券投资金额也占总资产的50%以上。

结构性存款非常受欢迎

尽管金融管理正在降温,但结构性存款仍是上市公司最受欢迎的金融产品。

以江苏国泰为例。公司去年认购的近340亿元理财产品中,结构性存款315亿元,占比超过93%。

但随着结构性存款压力下降的逐渐结束,财政部等四部门近日发文称,企业持有的结构性存款纳入“交易金融资产”科目,有分析师认为,这将对企业投资结构性存款产生一定影响。

除结构性存款外,通知存款、大额存单、国债逆回购等产品也受到一些上市公司的青睐。

其中,南航认购的200亿元理财产品

此外,一些现金管理产品对上市公司也有吸引力。其中,Op Lighting去年购买农业银行“日利”产品约235.5亿元,占公司年度财务认购总额的47%;去年,奇翔腾达的大部分理财认购也是以“天天盈利”产品为主。

值得注意的是,之前略显“不温不火”的券商收入券发行规模在2020年大幅增长,甚至出现了券商出现收入券“二光”现象。一些上市公司也将该产品纳入煤制烯烃的投资范围。

以上市公司舒为例,该公司2020年购买的经纪收入凭证总额约为13亿元,涉及华泰、安信、德

邦等多家券商,产品期限从34天到1年期不等。

    银行理财子公司

    频频调研上市公司

    随着银行理财子公司加速落地并投入运营,未来银行理财子公司有望成为承接企业财富管理业务的主力军。

    整体来看,目前上市公司认购银行理财子公司所发行的产品规模还不大,但接受度正不断提升。

    以上市公司海螺水泥为例,该公司于2019年10月、2020年7月与建信理财签订了购买委托理财产品协议,分别将40亿元、60亿元自有资金用于购买建信理财发行的“鹏鑫”封闭式理财产品。

    另一边,银行理财子公司群体增加权益资产配置的决心日渐凸显,不仅权益类产品发行增多,不少理财子还积极参与上市公司调研,为日后直投股票市场做准备。

    不过,由于理财子公司投研体系尚在搭建、权益市场投资经验较为薄弱,出于风险控制等原因,当前多数理财子公司对于布局权益市场依旧较为谨慎,主要以委外、FOF、MOM等形式投资。

    兴银理财近期发布观点称,经历2020年的疫情,政策体现出了务实、开放、连续的特点,在此基础上国内优质上市公司韧性十足,竞争优势明显。

    此外,居民中长期资产配置渐渐往权益市场走,这是一个非常长周期的过程,爆款基金不断受到追捧,海外资金在中美利差的大背景下也将持续流入。科创板、创业板等资本市场改革,最终鼓励的是符合时代特征的公司通过资本市场做大做强。

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