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「厦门配资公司」财信证券–钢铁行业点评:“碳中和”进程下 钢铁在产业链的议价能力提升

“碳中和”进程下,工信部再提“粗钢去产量”:我国提出 2030年二氧化碳排放量达到峰值,2060年力争实现碳中和整体目标。据中国钢铁新闻网,我国钢铁行业碳排放量占全国碳排放总量的 15%,是 31个制

「厦门配资公司」财信证券--钢铁行业点评:“碳中和”进程下 钢铁在产业链的议价能力提升

在“碳中和”进程下,工信部再次提到“粗钢去产出”:中国提出放量二氧化碳排放量在2030年达到峰值,力争在2060年实现碳中和的总体目标。据中国钢铁新闻网报道,中国钢铁行业的碳排放放量占全国碳排放总量的15%,是放量31个制造行业中最大的行业,也是实现碳中和愿景的重要组成部分;

在工业和信息化部2020年12月29日指出要坚决压缩粗钢产量后,2021年2月8日,工业和信息化部进一步指出要“研究制定停产工作方案,实行产能和产量双控政策,确保2021年全国粗钢产量同比下降。”我们认为,与上一轮以产能为目标的供应方改革相比,这一轮明确抑制产出将对钢铁市场产生更直接的影响。

短期内,各大钢铁城市环保力度相对较强:唐山是全国钢铁生产大城市,2020年粗钢产量1.44亿吨,占全国粗钢产量的13.68%。2月27日,唐山市表示,将对重点行业实施大气污染物总量控制和减排,并以钢铁行业为试点实施总量控制。总体目标是到2020年比放量减少40%以上的污染物;

3月初,唐山市下发《3月份大气污染综合治理攻坚月方案》,对全市100家重点涉气企业实施严格的减排控制。根据企业1-2月份在线监测数据平均值,整体减排不低于45%;3月7日,唐山政府发布《关于启动重污染天气级应急响应的通知》;8日晚,政府召开了环境保护紧急会议;9日和11日,-,工业企业需要根据一级红色预警响应实施停产限产措施。

行业面临新的变化,钢铁在产业链中的议价能力可能会提高:碳排放配额和碳排放交易政策增加了企业的环保成本,行业能耗高,没有环保设施的落后产能将加快,行业集中度有望提高。在“碳中和”、“减产”的背景下,钢铁在产业链中的议价能力可能会提高,铁矿石价格的强势在一定程度上侵蚀了钢铁行业的利润。如果在环保政策的催化下抑制粗钢生产,提高产业集中度,上游原材料和下游需求端的议价能力将会增强,钢铁企业的利润中枢将会上升。

从供应方和需求方来看,制造钢优于建筑钢:从供应方来看,在环保政策的打压下,高炉的作业率会下降,而华北地区的环保压力特别大。从产能结构来看,国内生产排名第二,位于河北的鹤岗股份(000709)拥有65%的板材产能,更大的环保压力将导致板材涨价预期增加;此外,由于长流程钢的碳排放远高于短流程钢,限制生产的压力更大,长流程钢从中受益,而高炉-转炉的长流程技术多用于板材。从需求方面看,2021年中国基础设施支撑可能进一步减弱,房地产在政策打压下难以大幅增长,建筑钢材需求可能不强;今年,世界主要经济体将进一步复苏,蓬勃发展的制造业将推动对钣金的需求。综上,我们认为今年制造业用钢可能比建筑业用钢好。

投资点:粗钢产量在“碳中和”过程中受到抑制,

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