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「配资炒股门槛」太平洋证券黄付生:白酒行业格局已定 酱酒未来仍有发展空间

【编者按】本期,搜狐酒业商学院特邀太平洋证券研究员院长黄付生,就2021年白酒行业趋势进行解读。  黄付生提到,白酒行业正在重构新格局,高端化品质化时代来临,高端白酒的价格涨幅远超中低端白酒。而酱酒的

【编者按】本期搜狐白酒商学院邀请太平洋证券研究院院长黄解读2021年白酒行业。

黄提到白酒行业正在重构新格局,高端品质时代即将到来。高端白酒的涨价幅度远远超过低端白酒。但是酱酒的民族化还处于起步阶段,未来还有发展空间。

搜狐葡萄酒商学院由搜狐金融主办。基于创新开放的宗旨,商学院将专注于葡萄酒管理领域。依托金融、科技、文化、时尚等跨境领域的资源优势,依托集合,各学术圈和行业的资源,为中国葡萄酒行业的根深蒂固的领军人物搭建线上线下沟通、互动、共赢的合作平台。

以下是由搜狐财经独家编辑出版的太平洋证券研究所所长黄的观点。

白酒行业格局已经固定,细分市场仍有空间

皇甫生

2021年白酒行业正在进行市场转型,品牌酒与地方酒、高端酒与次高端酒、不同口味、厂商关系正在重构。

未来几年将是中国白酒大变革的时代,也是大机遇的时代。我们要做的就是顺势而为,抓住机会。

第一,高端优质白酒时代来临。

近年来,白酒行业整体走出现量降价,增加趋势受疫情影响,2020年行业销售较趋势,下降进一步加强

从2015年到2020年,白酒年产量从下降的1313万升逐年增加到740.73万升,CAGR是-的10.81%

但白酒价格总体保持上升的走势,尤其是高端白酒,价格涨幅更大。

根据36个大中城市的日消费价格数据,52度高档白酒(500ml)的消费价格已经从2016年初的780元左右上涨到目前的1200多元。

白酒行业呈现出更高端、更优质的行业发展,其背后的消费逻辑在于消费者进入质量和品牌意识的消费阶段。

二是白酒行业集中度不断提高

2017年,白酒行业规模以上企业1593家。2020年11月,规模以上企业减少到1040家,企业减少554家,接近1/3。

2020年前三季度,在全部19家上市白酒企业中,贵州茅台(600519)、五粮液(000858)、洋河、泸州老窖(000568)、陕酒(600809)和顾靖酒厂(000596)占了6家企业的收入。高达83.28%,净利润占比

这些变化背后是行业内部结构的调整,即白酒行业集中在名酒产区和特色产区,而品牌集中在名酒品牌和区域强势品牌,白酒行业正在重构新格局。

销量、收入、利润集中在优势产区、民族品牌、战略单品,而名酒庄的收入、利润越来越集中在品牌酒上,整顿后酒的发展越来越规范。

第三,白酒的风味正在重建

此前,浓香型白酒占70%以上,占据绝对优势。随着消费者对其他风味类型的接受度越来越高,浓味、清味、酱香三种基本风味类型正在形成自己的比较优势。

特别是近年来以茅台为首的茅台酒热不断发酵,酱香型白酒的品牌集群效应已经形成。在独特的技术和消费升级等多种因素的驱动下,酱香型白酒以其优越的高端价值被市场认可,并以其产量仅占白酒总产量的4%获得了三分之一以上的利润份额。

酱油酒的民族化还处于起步阶段,未来还有发展空间。纯净、健康、国际化的优势

另一方面,在品牌集中的同时,酒商也在走向集中。一是新零售链向上整合供应链,锁定消费者;第二,品牌运营商不仅可以建立展示网络,还可以打造品酒品牌。酒商专注于连锁零售和品牌运营。酒商数量将减少、集中、规模化,话语权将提升,大商业模式将成为新趋势

5.高端白酒涨价会远远超过低端

接下来,我们就按价格来讲。

首先,高端白酒定价力很强,涨价是肯定的。

展望未来,毛乌鹿的涨价跑赢通胀,天妃茅台的涨价更是让其成为高回报的特殊投资。

回过头来看,2020年,中国家庭中高净值个人的比例达到了0.3%,而2011年,这个数字仅为0.1%。中产阶级的比例也从2011年上升的8%上升到2020年的14%。这些人对价格不再敏感,对质量的需求会增加,这将带动中国消费结构的变化,促进对高端品牌的需求。

因为高端白酒本身的稀缺性,注定无法满足消费者的需求。由此,白酒行业呈现出每吨价格越高,高端白酒涨价越快,高端白酒涨价远超低端白酒的倒金字塔现象。

第六,白酒行业竞争格局稳定

高端白酒:按照比赛格局,高端白酒的门票已经发出。

高端白酒注重历史细节,也需要独特的自然环境来生产。同时,由于白酒酿造工艺的特殊性,在一定程度上提高了高端白酒的进入门槛。

目前,国内高端白酒的竞争格局非常清晰稳定。三大品牌茅台、五粮液和

国窖1573手握高端白酒的三张入场券,其余品牌虽然也有战略性的高端产品布局,但是主要为品牌力塑造,体量远远无法与上述三大品牌相比。

  次高端白酒:次高端处于消费需求驱动的增长阶段,韧性和持续性都会更强。

  次高端白酒的消费场景主要是普通居民宴请(如喜宴)需求以及中小型企业商务宴请需求,在消费者可支配收入增加、消费能力提升、品牌意识增强以及后疫情时代的经济复苏等因素共同影响下,次高端白酒的价格带在扩大,价位在上移,成长天花板进一步打开。

  白酒行业的消费升级趋势已经形成,除了次高端价格带整体快速扩容外,价格带内部也开始呈现升级的趋势,由此带来巨大的市场容量,有很大的成长空间。

  消费升级具有阶梯式的特点,棘轮效应也让次高端白酒的消费粘性更强了,这些因素都让次高端白酒的增长更具有韧性和持续性。

  低端白酒:低端白酒需抓住机会,仍有发展空间。

  消费升级是大势,但是市场需求需要细分,低端白酒仍旧有需求。

  理性消费,抓住光瓶迭代盒装酒机遇,光瓶酒在过去几年处于风口之上。100元价位以下的产品正在光瓶化,50元以下的产品又正在小瓶化,动因是理性化的饮酒习惯、不断提高的品质追求以及消费升级带来的消费场景变化。

  目前光瓶酒的市场规模约在700亿元左右,每年增速20%。未来3-5年光瓶酒规模有望扩容至1200亿元,仍有机会。

  【欢迎行业人士共同探讨,搜狐酒业商学院投稿邮箱:sohujiuye2017@sohu.com】

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