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「上海银行中签号」兴业证券春季策略会:港股二季度后期行情更值得期待

    本报记者 李文    4月7日至8日,兴业证券2021年度春季策略会在厦门召开。会议研讨后疫情时代国内外经济形势

「上海银行中签号」兴业证券春季策略会:港股二季度后期行情更值得期待

我们的记者文立

4月7-8日,工业证券2021春季战略会议在厦门召开。会议讨论了国内外经济形势和政策,后疫情时代资本市场和实体经济的发展机遇,以及板块,航天军工产业,对2021年市场投资战略提出了最新建议。汪涵,工业证券首席经济学家,研究所副所长;张益东,首席战略家和研究所副所长;王,该研究所首席策略师、助理所长;销售交易总部副总经理巩俐分别就宏观经济形势、全球市场投资策略、A股投资策略、注册制下的IPO等问题做了专题发言。

关于第二季度的市场前景,张益东的研究团队认为,4月和5月仍有波折,仍准备走。首先,中国股市的估值不存在系统性风险,无论是A股还是港股,但结构性风险还是需要消化的。一方面,指数少校的估值处于世界大萧条时期,考虑到盈利前景,它具有很高的性价比和全球配置吸引力。另一方面,前两年一些受欢迎的板块或一些被称为团团资产的成长型资产的静态估值仍然不太便宜,市场可能仍会在第二季度重复。其次,美国国债收益率上行压力和通胀压力将在第二季度后半段得到缓解,全球投资者将以平常心看待经济复苏。三是未来几个月大宗商品上行势头有望减弱,通胀预期将逐渐见顶回落。上半年,中国及时适度降低杠杆,化解库存风险,此外,石油欧佩克组织取消限制,部分资源生产国产能恢复,部分大宗商品库存增加。

最后,更关键的内因是决定中国股市的关键变量,国内化解二季度中后期股票风险的压力会有所缓解。今年以来,中国政府一直强调控制政府,的杠杆率和房地产杠杆率管理,减缓地方债务发行,严格调查流入房地产市场的经营性贷款。这些化解股票风险的措施带来了阶段性和结构性风险,以及社会融资增长放缓和信贷紧缩,也将影响中国4月和5月的股市。但在第二季度中后期,化解中国股市风险的重要性可能减弱,中国经济政策在迎接百年庆典之际有望活跃起来。综上所述,“最晚可能是5月中旬,而这一次自2月中旬以来的股市调整即将结束。”

同时,张益东研究团队表示,二季度后半段港股市场情况值得期待,恒生指数将进一步拥抱新经济:2021年5月,恒生指数将大幅扩张,从现有的52只扩大到80只,未来最终将固定在100只。技术、必要消费、非必要消费、医药的权重都会显著增加。香港股市正在摆脱边际市场的标签,从旧的经济萧条走向新的经济高地。

对于2021年中国股市新的结构性市场展望,兴业证券认为,亮点是“十四五”和“碳中和”。

(编辑张明福)

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